【全国】“加大放水”也要精准滴灌!超长期特别国债加速崛起经济新势力

政策解读 / 2024-06-05 08:46:15


5月中旬,财政部发布公告:将发行超长期特别国债,限期包括20年期、30年期、50年期,付息方式均为「半年付息」。


“超长期”、“特别”、“国债”,再加上“一万亿”,每一个关键字词都自带悬念,吸引了广大投资者的关注。


一一所谓国债,其实就是国家向老百姓借钱,而国家为你开的“欠条”。


这封“欠条”会规定好借款利息与还款期限。由于国债背后站着的是「国家信用」,所以国债也被认为是最安全的投资工具之一,深受老百姓的欢迎。(按往常经验,这还不容易抢得到哦!)

一一所谓超长期,在债券市场上,一般认为发行期限在10年以上的利率债为“超长期债券”。与3年、5年的普通国债相比,超长期债券能够缓解中短期偿债压力,以时间换空间。


一一所谓特别,就是在特定时期有特定目的。我国历史上,总共就发行过3次:1997年发生了亚洲金融危机,资金用以增强四大国有银行的资本金;2007年发生了美国次贷危机,资金用来成立中投公司管理外汇、抑制通胀并提高外汇收益水平;2020年,那年爆发了新冠疫情,资金用于抗疫救灾、维护社会稳定。


根据今年的《政府工作报告》,此次超长期特别国债是为了系统解决“强国建设”、“民族复兴”进程中的重大项目资金问题,专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。


根据4月份社融数据来看,广义货币M2在近几个月仍在增长,这也意味着货币一直在系统内“自转”,老百姓仍不敢大肆消费。在生活中,银行利率不断压低、保险理财产品收益率下降、但高铁、水电费却宣布涨价……


种种措施,都意味着“大放水”时代来临了,流动性宽松将在一定时期内成为一种常态,让资金流向实体经济。


目前,我们正从一个以国家为主导的积累型工业化社会,转变为以民生为主导的消费型现代国家。此次超长期特别国债的发行,正是把资金从企业和老百姓手上转移到国家财政,依靠扩张性财政政策来主动创造需求。


此外,发行国债也能够为中国金融体系提供新的高品质抵押物,有助于缓解中国金融周期下行的趋势,从而夯实经济增长基础。


一张小小的债券,与未来中国经济转型密切相关,而中国式现代化红利也可能蕴藏其中。


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发挥中央的财政扩张潜力

优化「央地财政」关系格局


我们用几十年的时间,走完了发达国家几百年的工业化与城市化进程。在资本快速积累的同时,也攒下了大量的债务和杠杆。


在经济学中,债务非魔鬼也非天使;其好坏主要由资产收益率(ROA)决定,看资产的收益能否覆盖住债务产生的成本。